热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　著述开首：智通财经网

　　智通财经精通到，跟着加密挖矿利润因能源成本着落而缩减，加密货币挖矿企业向AI和高性能狡计（HPC）基础步履职业转型已成为明确趋势，矿商正利用现存的先进狡计智商和能源基础步履，探索参加快速增长的东说念主工智能鸿沟的新契机。

　　TheMinerMag最新呈报披露，比特币挖矿成本在2025年第二季度预测将冲破7万好意思元，较第一季度的6.4万好意思元飞腾约9.4%。比特币减半后挖矿收益递减，矿企亟需多元化。

　　在 2024 年 4 月，比特币第四次减半悄然重置了矿工的游戏依次。每个区块的奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。保管原有花样意味着支付能源用度和升级蛊惑。挖矿的盈利智商从平均每天约 0.08 好意思元（1 太赫兹/秒）下滑至每天 0.055 好意思元（1 太赫兹/秒）。

　　减半后，利润率更垂死。挖比特币的成本比以往任何期间都高，好多矿商融会到旧花样——挖矿、出售、再同样——不再可行。一些矿商发现他们已具备转型的基础：为高能耗机器建造的步履。他们运转将基础步履重新用于东说念主工智能狡计。

　　转型趋势

　　Core Scientific 率先高调行动。2024 年 6 月，它与东说念主工智能云提供商 CoreWeave 订立了一份为期 12 年、价值 35 亿好意思元的 GPU 基础步履托管条约。这是有史以来范围最大的东说念主工智能托管往复之一。该合同为 Core 提供了与比特币价钱着实无关的恒久收入开首，也激发了矿业鸿沟的悄然争夺。

　　Riot 也给与了肖似的举措。2025 年 1 月，Riot 暂停了其位于科西卡纳的 600 兆瓦比特币矿场扩确立计，并运转将该矿场重新出售给超大范围数据中心和东说念主工智能公司。该公司从扩大算力转向寻找东说念主工智能田户。

　　8月11日，MARA Holdings（MARA.US）将以1.68亿好意思元现款收购法国电力公司（EDF）旗下科技子公司Exaion的64%股权。凭证条约，MARA还可聘用追加投资1.27亿好意思元，将合手股比例进步至75%。法国电力公司将链接保留少数鼓启航份。这次收购旨在推广MARA在东说念主工智能基础步履鸿沟的业务布局。

　　最新例子是TeraWulf（WULF.US）与Fluidstack签署了两份为期十年的条约，将为大型云职业商提供高性能狡计集群。凭证条约，TeraWulf将利用其位于纽约西部的Lake Mariner数据中心园区，拜托卓绝200兆瓦的关键IT负载。条约总承包收入达37亿好意思元，若利用两个五年续约聘用权，合同总金额将增至87亿好意思元。

　　谷歌已容或出资18亿好意思元解救面目诞生，用于面目联系债务融资。手脚对价，谷歌将赢得认购约4100万股TeraWulf世俗股的认股权证，零碎于8%的股权比例。

　　刻下，大多量矿工仍在挖比特币。但这不再是一都业务。它仅仅繁密收入开首之一，往日可能包括东说念主工智能托管、GPU 租借、能源经纪，以至主权级狡计基础步履。

　　当今判断矿工转向东说念主工智能是否奏效还为时过早，数据也太少。尽管高性能狡计（HPC）业务尚未对通盘矿商全面推广，但东说念主工智能狡计的每兆瓦利润率权臣高于挖矿。Iris Energy 的东说念主工智能职业收入从微不及说念增长到 2025 年 6 月的 220 万好意思元。这个相对较新的业务部门的利润收入比为 98%，而采矿业务的利润收入比为 75%。

　　谁会是下一个CoreWeave

　　这些公司但愿效仿同业 CoreWeave（CRWV.US） 的奏效案例——CoreWeave 曾是一家微型矿业公司，现已转型为热切的东说念主工智能狡计提供商。在其 2025 年第二季度财报中，CoreWeave营收同比增长2倍至12.1亿好意思元，估值达480亿好意思元。

　　TeraWulf在赢得谷歌入股后，其股价单日涨近60%，市值达34亿好意思元。投行Clear Street 在最新的商酌呈报中称这些条约对 TeraWulf 而言是 “变革性条约”，“权臣进步了其手脚超大范围东说念主工智能 / 高性能狡计基础步履最初提供商的地位”。

　　该公司写说念，面目实行和资金仍需 “密切眷注”，但这些条约 “权臣提高了增长和盈利智商的可见性”。

　　摩根大通以为，CleanSpark（CLSK.US）、Riot（RIOT.US）和IREN（IREN.US）往日均可能涉足HPC客户职业，该即将CleanSpark列为比特币矿企首选，并将观点价上调至15好意思元。

　　该行分析师虽认同Riot向HPC职业鸿沟拓展、完毕加密货币挖矿之外收入多元化的后劲，但由于转型时辰表存在不笃定性，仍合手严慎作风。

　　小摩在7月底将MARA（MARA.US）评级上调至“增合手”，该行以为其算力观点未被股价充分反应。MARA 二季度更始后EBITDA虽增10倍至8.08亿，但恒久依赖币价波动。该公司但愿通过Exaion的HPC数据中心与云职业智商，切入年均增速25%的AI算力市集，减少加密货币波动影响。

　　矿企向AI/HPC基础步履职业的政策转型激越的中枢驱能源在于寻求盈利花样多元化——正如奏效范本CoreWeave所考据，其转型后估值飙升至480亿好意思元，单季营收冲破12亿好意思元。本钱市集的反应同样积极：TeraWulf获谷歌入股后股价单日暴涨60%。跟着传统矿商加快重塑为AI算力职业商，往日能否将基础步履上风更始为可合手续盈利智商九游体育娱乐网，将成为企业跳跃周期的关键分水岭。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP