（原标题：《哪吒2》登顶公共动画电影榜！背后殊效公司再启IPO）现金九游体育app平台

2025年春节着手，国产动画电影《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）上映，跟着口碑与东说念主气的抓续爆火，该影片连络创下多项影史记载。 字据猫眼电影版及时统计数据，《哪吒2》的总票房已超越《头脑特工队2》，顺利登顶公共动画电影票房榜冠军，并成为了公共影史票房前十中独逐一部非好莱坞影片。

在《哪吒2》大获全胜的背后，是中国动画产业链乃至中国电影行业协同发力的效果。公开尊府显现，《哪吒2》的蚁集出品方多达138家，其中不乏中影集团、后光传媒等影视巨头，也有可可豆动画、彩条屋影业、追光动画等专科的内容制作公司。

值得柔和的是，行为《哪吒2》背后殊效制作公司之一的江苏原力数字科技股份有限公司（以下简称“原力数字”）于2024年的临了一天向北交所提交上市央求。本年2月5日，原力数字收到了来自北交所的审核问询函。

参与多个驰名动画剧集的制作????????????????????????????????????

原力数字成立于2010年，是一家3D数字内容制作处事公司， 目 前领有2000余名职工。该公司具有较为熟识完备的制作单干体系和工业化3D数字内容制作进程，由其参与受托制作的3D数字内容家具受到国内、海外专科评审机构实在定。 

从合作念客户来看，原力数字的客户包括游戏及动画制作领域的腾讯集团、网易集团、索尼集团、好意思国艺电公司、2K Sports、华纳游戏、Meta等。2021年至2024年上半年，其前五大客户较为自若，其中腾讯集团稳居原力数字的第一大客户，好意思国艺电公司也稳居前五位。

招股书显现，2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月（论说期），原力数字上前五大客户销售的金额区分为1.55亿元、1.94亿元、2.14亿元、1.42亿元，占当期贸易收入的比例区分为37.71%、38.55%、40.53%、57.94%，该比例在大幅提升。

论说期内，其前五大客户中新增的客户包括万维温文、星阅辰石、中语在线、微软游戏责任室等。其中，原力数字于2020年驱动为万维温文提供《凡东说念主修仙传》动画剧集的制作，论说期各期，其对该客户的销售金额区分为245.09万元、6445.63万元、3906.90万元、3286.79万元，分列公司2022年第二大客户、2023年第三大客户、2024年上半年第三大客户。

2021年，原力数字为星阅辰石的《遮天》动画剧集提供3D内容制作处事，2022年至2024年上半年，其从该客户关连式样区分说明收入2204.35万元、5356.84万元、3521.94万元，分列公司2022年第三大客户、2023年第二大客户、2024年上半年第二大客户；同庚，其为中语在线的《修罗武神》动画剧集的3D内容受托制作处事，2023年完成验收后说明收入2134.91万元，中语在线成为公司2023年第五大客户。

另外，2024年上半年新增第四大客户微软游戏责任室，字据表现，原力数字于2012年便与其建立谐和关系，论说期内往还金额区分为321.83万元、528.55万元、1181.19万元、1656.70万元，2024年上半年，其跃升为公司第四大客户。

关于原力数字与客户谐和的自若性，北交所进行了重心问询。在审核问询函中，北交所条款原力数字讲明论说期各期向动画、游戏、其他行业的前十大客户销售情况，包括客户基本情况、谐和历史、订单获得方法、谐和模式、3D内容制作式样数目、公司提供的主要处事内容、销售金额及变动原因、订价依据等。与此同期条款其按照谐和年限对客户进行分层，并讲明各期各层客户的数目、新增客户/老客户/退出客户的数目、老客户对各期收入、毛利孝顺情况，新增和退出客户对事迹的影响。

另外，关于现在公司矜重的大型IP式样是否具备可抓续性，北交所也提议疑问：“关于连络性或系列类的游戏和动画式样，是否抓续由公司提供3D内容制作，讲明主要客户向公司竞争敌手采购情况，是否坚硬弥远谐和左券等，讲明公司在主要客户供应商体系中的地位。”此外，还条款其依据在手订单和践诺情况，补充讲明公司是否具备抓续获得订单的才能，是否存在被其他竞争敌手霸占客户的风险，并提供关连依据。

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腾讯集团、中语在线均为关联方????????????????

连年来，原力数字的第一大客户为腾讯集团，而且按实践重于面目该客户被认定为关联方，因此原力数字与腾讯集团之间的关联往还备受商场柔和。 原力数字对腾讯集团的关联销售主要为3D数字内容制作办作事务，包括游戏3D内容受托制 作和动画3D内容受托制作。论说期各期的料理销售金额区分为7362.08万元、6685.81万元、7686.87万元、4510.18万元，占当期贸易收入的比例区分为17.88%、13.30%、14.58%、18.40%。 

在大客户及关联往还方面，原力数字并未进行风险辅导，但公司示意，针对游戏3D内容受托制作，公司与腾讯集团一般会签署采购框架性左券，通过腾讯集团外包料理系统等面目下达具体订单，订单中关于处事时间、处事条款、价钱等会有明确商定。针对动画3D内容受托制作，公司与腾讯集团一般按照式样签署具体合同。上述往还价钱公允，不存在以关联往还面目利益运送或挫伤公司其他利益的情形。

不外，北交所照旧对上述关联往还的公允性提议质疑，条款原力数字补充表现公司与腾讯集团的关联关系，列示论说期内公司及子公司与腾讯集团内公司的谐和情况，讲明腾讯集团对其他3D内容制作处事商订价依据、信用计策、结算方法、毛利率与公司是否存在较大互异及原因。同期条款公司讲明与腾讯集团关联往还的公允性，是否对腾讯集团组成依赖，是否存在通过关联往还调度刊行东说念主事迹、对刊行东说念主或关联方的利益运送。

除腾讯集团外，原力数字与中语在线亦存在关联关系。字据招股书表现，深圳市利通产业投资基金有限公司（以下简称“深圳利通”）通过林芝利创信息技艺有限公司（以下简称“林芝利创”）蜿蜒抓有原力数字12.13%的股份，而深圳利通径直抓有中语在线4.48%的股份，同期深圳利通通过其全资子公司上海阅文信息技艺有限公司蜿蜒抓有中语在线4.48%的股份，其缱绻限度中语在线8.96%的股份。

中语在线为创业板上市公司，字据公开表现文献，深圳利通过火全资子公司上海阅文信息技艺有限公司均于2021年通过受让北京启迪华创投资掂量有限公司的方法抓有了中语在线的股份，从而成为了中语在线的股东。据招股书先容，原力数字在2021年与中语在线建立谐和关系，2023年中语在线成为原力数字第四大客户。

募资范畴较上次IPO大幅加多

从招股书表现的信息来看，相较于2021年公司申诉创业板时3.59亿元的召募资金参加筹谋，这次申诉北交所时的募资参加范畴加多至4.88亿元，增长幅度超越35%。

具体来看，这次募资式样中，原力数字取消了此前5000万元补充流动资金式样，新加多了7063.95万元的3D及时数字动画诈欺平台建树式样；同期，原力数字科技立异产业基地项目的募资参加金额也由底本的2.50亿元加多到了3.64亿元；数字内容立异技艺平台建树式样参加金额由底本的5920.86万元减少至5301.06万元。

表1：本次北交所IPO召募资金拟投资式样情况

来源：2025年招股书 

表2：上次创业板IPO召募资金拟投资式样情况?

来源：2021年招股书 

关于募资参加金额变动较大的“原力数字科技立异产业基地式样”，对比两版招股书来看，主要在于式样投资总和变动较大，从此前的2.45亿元加多至5.57亿元，加多了3.12亿元。具体来看，该项目的投资用度主要为建树投资用度（包括建筑工程费、拓荒购置费、装配用度、工程建树其他用度、沟通费）和铺底流动资金，这次申诉中，上述两项用度区分为4.96亿元和6072.01万元，而2021年申诉时，这两项用度区分为1.95亿元和5521.23万元，这两项用度变动幅度较大。

原力数字科技立异产业基地项目的激动，使得其在建工程的变动也相配大。据招股书表现，礼貌论说期各期末，原力数字的在建工程金额区分为1679.54万元、10948.53万元、16192.58万元和21842.04万元，占非流动钞票总和的比例区分为10.15%、47.09%、56.70%、66.43%，主要为在建树的原力数字科技立异产业基地建树式样一期式样及子公司小数装修工程。

上述风景引起了北交所的严防，在审核问询函中，关于募资额大增的原力数字科技立异产业基地式样，北交所条款其讲明该式样具体情况，包括但不限于具体内容、用途、与刊行东说念主筹谋现象的匹配性、投资预算、建树周期、式样发达及已参加金额、终了验收时间、期后转固情况，并条款其讲明是否存在发达冉冉或弥远未终了的情形，是否存在蔓延转固的情况。

关于在建工程成本核算依据和核算法子，往还所条款对是否包含与在建工程无关的其他支拨，在建工程式样是否存在利息成本化的情形，关连司帐处理是否合适《企业司帐准则》关连条款等问题进行进一步讲明注解讲明。

此外，在审核问询函中，北交所还指出原力数字提交的招股书存在信息表现关连问题，其中包括风险辅导针对性不彊、表述多量适用或浑沌的情形。对此，北交所条款原力数字全面梳理“紧要事项辅导”“风险成分”各项内容，杰出紧要性，增强针对性，强化风险导向，删除针对性不彊的表述，删除多量适用的浑沌表述，删除风险成分中风险对策、刊行东说念主竞争上风及任何可能削弱风险成分的近似表述；对紧要事项辅导内容按要紧性进行排序。关于风险成分作定量分析，无法定量分析的，针对性作定性刻画。

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